来源：市场投研资讯
（来源：源媒汇）
作者 | 王言
游戏暑假档收官后，米哈游开始打击“泄密”行为。
最近，米哈游公司宣布，传播《原神》《崩坏：星穹铁道》（下称“崩铁”）未公开游戏内容的泄密者、以及多名参与“解包”的泄密者被采取措施和被责令立即停止侵权行为。截至目前，米哈游已累计对超过260名泄密者进行追责。
一般来说，游戏未公开内容属于商业秘密和知识产权范畴，泄密行为侵犯米哈游著作权等权益，扰乱运营节奏，影响口碑和声誉。
另一方面，部分泄密内容的断章取义描述还会误导玩家、引发争执，降低惊喜感和期待感。此外，若新版本角色、技能、剧情提前泄露，玩家在正式更新时就缺少了新鲜感，探索欲望降低，对游戏内容的期待值也会大幅下降。毕竟，玩家对未公开游戏 内容的期待感，往往是驱动其为新内容付费的重要因素之一。
展开剩余85%可以说，打击泄密是游戏公司维护自身权益，保护商业利益的常规手段，而在《原神》等爆款游戏的长线运营已略显疲态的背景下，除了通过打击泄密巩固运营基本盘，提升付费意愿，米哈游在还需要在多个方面做出调整，走出当下的困局。
长期掉队
不知不觉间，米哈游被挤到行业老四的位置，已经超过半年时间。
Sensor Tower发布的数据显示，2025年7月，共有32家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入达到19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入34%。
来源：Sensor Tower
在榜单中，腾讯、点点互动、网易位列前三，米哈游则持续停留在第四的位置，一直未能找回此前的巅峰状态。
横向看，在整个游戏行业，二次元题材的热度也有所衰退。
《2025年1—6月中国游戏产业报告》发布的数据显示，2025年1—6月，二次元移动游戏市场实际销售收入145.77亿元，同比下降8.00%，这是继2024年二次元移动游戏市场实际销售收入同比下降7.44%之后的再次下滑。
造成上述情况的主要原因包括：二次元品类头部游戏流水增长放缓乃至下滑；新品创新不足、玩法趋于同质化；玩家消费意愿有所减弱；以及其他品类游戏对有限玩家的争夺。
此外，随着2023年版号“放水”，行业内卷越发激烈，赛道的选手越来越多，玩家开始审美疲劳。
在这一大环境下，《原神》的表现的确有些差强人意。七麦数据显示，从2020年9月推出至今，《原神》iPhone端的收入在2023年4月中旬开始下滑。
来源：七麦数据
很长一段时间，《原神》都是行业中的标杆产品，但如今，越来越长的生命周期下，《原神》因为任务流程越发繁琐的内卷式更新，遭到疲惫玩家的吐槽。
《原神》高光不再，此后米哈游推出的《崩铁》《绝区零》虽有亮眼表现，但也一直没能达到此前《原神》的高度。
另一方面，作为被视为有着“二次元工业流水线”地位的游戏厂商，米哈游直到现在也没能将其他游戏品类上证明自己。
行业大佬此前的一番对于成长型游戏公司的表述，一语切中米哈游的核心处境。
网易CEO丁磊在4年前的一次财报电话会议上表示，年轻的公司开发出成功的IP固然值得惊喜，但游戏最重要的是可持续化经营。我们经历过很多IP上来的时候很火，最后随着时间的推移，如何能保持持续成长，其实是巨大的挑战。
加速搞钱
好的一面是，通过版本更迭以及对商业化的进一步探索，米哈游稳住了当前的位置。
Sensor Tower称，米哈游《崩铁》迎来全新3.4版本“因为太阳将要毁伤”，随着限定5星角色“白厄”“Saber”和“Archer”的登场，游戏在7月2日至3日连续登顶全球手游畅销榜，7月收入暴涨325%，创2025年以来新高，带动米哈游本期收入劲增28%，稳居发行商收入榜第4名。
同时，《崩铁》在中国iOS市场收入飙升至上月的6倍之多，重回收入榜第7名。
截图来源于公司财报
而在今年4月，在上市两周年庆典，全新3.2 版本“走过安眠地的花丛”和“遐蝶”“那刻夏”等新角色正式上线后，《崩铁》还曾重回出海手游收入增长榜冠军。
翻开今年来米哈游所作出的调整，其在玩法拓展和商业变现上动作不断。
今年4月，《星穹铁道》在周年庆版本开启后，便冲到了iOS畅销总榜第1名的位置。而《星铁》迅速登顶的原因，在其向玩家送出数百万本画册之外，还在于其他巨大的福利，比如白送30抽，自选限定五星角色等。
这些福利之外，星铁团队还在周年庆上线了一套充值活动，例如重新设计了礼包广告页面，推出690%的礼包折扣和累充活动。
上月末，《原神》还发布了“千星奇域”UCG玩法的宣传片。根据目前的测试内容，这一玩法有可能加入“换皮”模式，玩家需要花钱抽卡为角色换皮肤。
但总体看，米哈游的调整依然集中在《原神》《崩铁》这两些老牌二次元游戏当中，如何在二次元品类中找到新的爆款，或是将其在二次元中的工业化水平复制到其他游戏领域，是米哈游需要思考的问题。
替代危机
目前，米哈游也开始将更多精力投向新游戏的研发，以拓展增长空间，推进中的项目也囊括了不少时下的热门品类。
据媒体报道，去年底以来，米哈游公开了6-7款预研项目，方向各异，几乎覆盖了当下最热门的赛道。
8月29日，米哈游新作《崩坏：因缘精灵》发布了首个宣传PV及实机演示，展示其城镇探索以及自走棋战斗两大玩法。虽然这一新作依然是在二次元领域进行的探索，但推出自走棋模式，至少说明米哈游有着拓展品类的意愿。
《崩坏：因缘精灵》自走棋玩法的实机演示
2024年7月，米哈游的新游《星布谷地》获得版号。今年8月，《星布谷地》完成App备案，获得合法运营的资格。而这款主打“动物拟人”的游戏，被很多玩家看做是任天堂《动物森友会》的竞品。
此外，此前米哈游曝光的一些新项目，还包括括现代都市、写实奇幻、欧美卡通等多个主题的新产品。
过去几年，在现任董事长刘伟管理下的米哈游，一直被部分玩家诟病失去“灵魂”和初心，成了纯粹的赚钱机器。
另一方面，当前的市场环境已经和5年前不同，挤压式竞争正不断加剧。
今年来，名不见经传的点点互动依靠《无尽冬日》杀出，多次登上行业榜单前列。手握《无尽冬日》《国王战争》两大爆款，点点互动甚至已经有了叫板腾讯和网易的资格。
虽然点点互动与米哈游属于细分的不同赛道，但其降低门槛，引导休闲玩家入坑的产品特征，很可能会吸引到已经略感疲惫的二次元玩家。
此外，网易已经将旗下的包括《逆水寒》《燕云十六声》在内的爆款手游化，腾讯则在通过《无畏契约》《三角洲行动》追赶当下射击类游戏的热度。
另外，腾讯的“常青树”《王者荣耀》虽然也和《原神》一样面临游戏老化、内卷加剧的挑战，但通过一系列IP运营、玩法升级以及商业化调整，其还能坐稳国产手游的头把交椅。
对于米哈游来说，成为二次元赛道的领头羊后，它们还没能实现跨赛道的成功。如何甩掉包袱，克服惯性思维走出新的道路，也是其成长为真正大厂的必经之路。
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